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海外市场一片哀嚎 数千亿财富一夜蒸发……

字体+ 编辑:无人街角爱 来源:巨额图文网所属栏目:星闻2018-02-05 11:03:36我要评论

美国股市道指下跌2.54%,报25520点标普500指数下跌2.12%,报2762点纳指下跌1.96%,报7240点国际油价WTI 3月原油期货跌幅0.5%,报...

美国股市

道指下跌2.54%,报25520点

标普500指数下跌2.12%,报2762点

纳指下跌1.96%,报7240点

国际油价

WTI 3月原油期货跌幅0.5%,报65.45美元/桶

布伦特4月原油期货跌幅1.5%,报68.58美元/桶

国际金价

COMEX 4月黄金期货跌幅0.79%,报1337.3美元/盎司

上周,A股个股现“闪崩潮”。就在周五,仍享受着牛市甘霖的美股也突然闪崩——道指大跌2.5%(650点),这也是自2016年6月英国脱欧公投以来美股创下的最大单日跌幅。

2月2日,全球资本市场遭遇一场屠杀,数千亿财富灰飞烟灭。美股、美债、欧股、黄金乃至于曾经风光无限的加密数字货币无一幸免。

有什么负面消息吗?财报不如预期吗?经济衰退了吗?交易员们都在思索。恰恰上述原因都不存在。相反,不少企业的最新财报都超出预期,美国经济仍在持续扩张中,上周五公布的非农就业人数上升20万人,远高于预期的17.7万,薪资增速逼近3%。

“量化紧缩的预期升温。过去很长时间,美股都呈现出‘跌了就买’的格局,非农数据公布后股市上涨的概率居多,但如果加息持续,原来很多市场特征就都不能做数了。”资深美股交易员朱凯文(Kevin)告诉第一财经记者。

不过,多数机构依旧认为美股仍在牛市通道中。“我不认为这次大跌就是熊市开始,仍然是回调,税改的刺激仍在,全球经济也在扩张,只是2018年更加考验选股能力以及对估值的把握,相比于这几年大涨的大盘股,受益于税改、并购机会、通胀的低负债,优质小盘股胜率可能更高。”阿尔杰投资管理(Alger Investment Management)基金经理张韵则对记者表示。

此外,大盘权重科技股FAAMG(脸书、苹果、亚马逊、微软、Alphabet),除了亚马逊外,其他全部呈现2%-5%的巨大跌幅,拖累指数。张韵认为,作为各大基金、指数重仓股的FAAMG,今年更易遭遇回调压力。

牛市突遇“闪崩”

截至上周,标普500指数一年涨幅高达21%,道指更是高达28%。而上周,道指跌幅达4.1%,创下2016年1月以来最大单周跌幅,标志着今年市场将更加动荡。

“是不是很疯狂?我觉得是。会不会崩盘,其实没人知道。美股长期是否看好?我没理由现在很严肃的看空。我能做的是减少美股的仓位,去投一些能看懂的东西。”资深美股交易员司徒捷感叹。他也对记者表示,近期股市资金可能会部分回流债市。

司徒捷进一步分析称:“每次道指偏离月线图太远,都会被拉回。如果股市还在一个大致的牛市中,短期的拉回都有可能打击到200月均线。”

道指大幅偏离200月均线

同时,美国也有个“韭菜”指数,零售券商的交易量基本反映了美国韭菜们的接盘侠行为热度,而目前该指数已到历史顶点。

面对此次闪崩,有观点认为,前期美股涨幅过高、估值扩张空间受限,而加息预期的升温成了压垮市场的最后一根稻草。此次,不仅非农就业人数大涨,连美联储最关注的薪资增速也高达2.9%,“利率期货”Fedwatch显示,3月加息25个基点的概率高达77.5%,各界也预计美联储今年将加息2-3次,但如果通胀超出预期,紧缩的速度会更快。

“统计不难发现,非农数据后股市大多是涨的,但前提是量化宽松(QE)锁定国债利率,现在这个锚没有了,30 年国债收益率逼近3.1%,再涨到3.5%的话,市场压力就更大了。”Kevin告诉记者。

其实,2017年以来,支持美股大幅上涨的动力无非两个,一个是低利率下的估值扩张,另一个是企业盈利上升。如今在流动性边际紧缩的背景下,光靠盈利扩张难以支持美股快速上行。

Kevin也表示,各界的担忧还在于,周六美联储主席耶伦正式卸任,尽管接班人鲍威尔看似是一个“中立派”,但究竟是否会为市场带来意外仍不得而知。他也提及,就好比当年的美联储主席伯南克,在上任前,他是“直升机撒钱”的支持者;而其上任后,美联储2006年6月就开始加息,金融危机后开始降息、实行QE;2013年,伯南克暗示未来可能退出QE的言论又导致市场出现抛售,新兴市场资金外流,被称为“退出恐慌”(taper tantrum)。

牛市未尽,小盘股或跑赢

悲观情绪总能以星火燎原之势蔓延,但更多的基金经理倾向于认为,这仍然是美股牛市中的一波调整。

“全球经济不错,又是由美国引领的,企业盈利增速持续超预期,没理由认为牛市会就此结束,还有税改的长期刺激。”张韵告诉记者,“但回调幅度会比较厉害,盈利低于预期的个股会受到市场更严厉的冲击,盈利好的个股所获得的上行动能较之前更为有限。”

“未来5年美股出现10%回调的概率从过去的40%上升到70%,今年市场出现大幅回调的可能性很高,相比较,非美国股票市场的长期回报前景更好。”全球最大公募基金Vanguard亚太区首席经济学家王黔此前对第一财经记者表示。

在这一背景下,张韵也认为,优质小盘股跑赢的机会更大,有可能重演2005-2015年的行情。“小盘股的海外敞口低于20%,更受益于美国税改,基本都能享受到10%的有效税率下降幅度,而且如果投资的是创新型企业,这些企业会拿多余的资本用于再投资,或是股票回购,这会助推每股盈利(EPS)长期增长。”

值得注意的是,正是由于税改,在1月开始的美股财报季中,不少公司出现了一次性的亏损。例如,高盛早前表示,税改将导致公司盈利减少50亿美元左右。根据公告,三分之二的影响源自一次性汇回境外利润的税务开支,三分之一源自递延税资产(deferred tax asset)减值。

科技公司也栽了跟头,例如,刚公布财报的谷歌母公司Alphabet,去年四季度营收为323.23美亿元,由于税改,Alphabet计入99亿美元额外税收支出,从而导致净亏损30.2亿美元。

短期内,更低的税率将在重新评估时影响企业递延税项资产和负债,一些企业可能提前在第四财季计提费用或进行减计。递延税项资产是未来预计可以用来抵税的资产,而由于减税,这部分资产将缩水。

“但这不会对市场造成长期冲击,一次性的减值影响,市场都已经充分理解,减税长期而言仍然利好市场。”张韵告诉记者。

警惕FAAMG回调

此次,科技股也拖累了大盘,尤其是FAAMG这几个“大块头”。上周最后一个交易日,Facebook跌1.46%,苹果跌4.34%,微软跌2.63%,Alphabet跌4.78%,只有亚马逊大涨2.87%。

Facebook在最新财报中披露,去年四季度美国和加拿大的日活跃用户数出现首次环比下滑,由上个季度的1.85亿下降为1.84亿,用户平均每天在Facebook上停留的时间减少了5000万个小时。这对于互联网巨头而言是致命的。

“Facebook正站在十字路口。”这是本月早些时候Facebook创始人扎克伯格对公司的描述。不过, Facebook依然在享受转型移动互联网带来的红利。来自于移动端的广告收入占到全部广告收入的89%,较去年同期的84%进一步增长。

跌幅最大的Alphabet四季度业绩超出华尔街预期,营收为323.2亿美元,高于分析师平均预计的318.5亿美元。然而,由于递延税资产减值的关系,净利润为-30.2亿美元,每股亏损4.35美元,大幅低于去年同期的净利润53.3亿美元和每股收益7.56美元。

Alphabet的成功基于一项业务,这就是谷歌,是唯一盈利的业务部门。属于谷歌的业务包括搜索、互联网、YouTube、Gmail和开发Pixel手机等产品的硬件部门。网络广告营收占谷歌总营收的比例高达约85%,这也促使Alphabet去探索其他收入来源。

谷歌支付给合作伙伴的成本不断上升。由于用户在智能手机上的搜索越来越多,谷歌就移动端搜索支付给合作伙伴的费用更高,流量获得成本同比大涨33%,这也打击了股价。

苹果的暴跌主要由于智能手机业务。在最新财报中,苹果销售收入和利润再次创造了纪录,获得880亿美元收入,收入增加的一个主要原因是手机平均价格上调。然而,在过去两个星期中,供应链爆出苹果下调iPhone X生产计划的消息,据称一季度产量从4000万部缩减到2000万部。近期已经有多家金融机构下调了苹果股票的评级和目标股价。

逆势上涨的亚马逊四季度财报里有两大亮点,分别为净利润再创新高、云业务增速回升。亚马逊四季度实现净利润19亿美元,较上年同期7.49亿美元增长154%,每股盈利为3.75美元,均超此前分析师预期,这已是亚马逊连续11个季度盈利;亚马逊AWS云服务第四季度净销售额为51.13亿美元,比上年同期的35.36亿美元增长45%。

市场分析师认为,亚马逊对仓储业务的早期投入,已经对公司业绩产生了积极影响。去年第四季度,随着亚马逊配送成本的降低,推动其运营利润率达到3.5%,创出自2010年以来第四季度的最好水平。

尽管众多机构仍然看好FAAMG今年的发展潜力,但高估值、反垄断呼声渐强、减税受益较少等都可能加剧科技股回调。张韵也对记者表示,FAAMG的交易已经太过拥挤,当其成为各大主动、被动型基金的重仓股后,一旦趋势逆转,很难避免出现较大的回调。

嘉宾观点

国鸣投资 秦毅

(01/26/-02/02)标普500指数细分行业表现(-3.9%):

涨幅:家用电器+10%, 家庭娱乐+2.3 保健医院+1.5% 休闲用品+0.4% 网上零售+0.3% 再保险+0.2%

跌幅:摩托车制造-14% 半导体设备-11% 住宅建设-10% 医疗服务 -9% 航运物流-9%铜-8% ;

欧洲斯托克600指数细分行业表现(-3%):跌幅:媒体-1% 个人家庭用品-1.6% 保险-1.6% 科技 -1.6% 食品饮料-2% 旅游休闲 -2.7% 银行 -3%

日本TOPIX( -0.8%):医药+0.9% 批发贸易+0.8% 石油与煤+0.6% 银行+0.5%

跌幅:航运-4%空运-3%建筑-3.3% 采矿-3%房地产-3%;

香港恒生综合指数(-2%):综合材料+1.16% 综合能源+0.96%跌幅:资讯科技-3.5% 工业品-2.8% 金融-2% 地产建筑-2%

货币方面1/26-2/02):

涨幅:欧元+0.3% 丹麦克朗+0.25瑞典克朗+0.11%

跌幅:巴西雷亚尔-2.2% 澳大利亚-2.2% 南非兰特-1.9% 韩元-1.5% 日元-1.4%

商品(01/26-02/02):WTI 原油 -1.04%,汽油 -1.6%天然气 +3.6% 黄金-1.2% 银 -4.7% 铜 -0.6%,铝-2.08% 玉米 +1.4% 小麦 +1.3% 大豆-0.7%糖+2.02%棉花-3.95% 咖啡-3.8% 廋肉猪+4% 活牛+1.8%CME 木材-0.74%CME 乙醇+7.5%

210年国债升至2.83%,标普周跌3.85%,风险资产进入调整期:

上周标普500 指数跌3.85%,仅42只个股有正回报,跌幅超过指数跌幅的个股达到了268只,比率超过50%;业绩优良的科技巨头领跌,估值泡沫显现;

苹果(17年2月1日涨7%,18年2月2日跌4%):IPHONE 低于预期,但巨额现金+股票回购+低PE ,市值5000亿美元公司唯一跌破120日线);

GOOGLE:桌面搜索和移动搜索继续保持23%和35-40%的增长,但YOUTUBE 的同比增长较3季度放缓;继续增加硬件和云端投入,市场将18年盈利预期调低;

周五宏观:1月就业升20万,失业率维持在4.1%,月度小时工资+0.3%,年度+2.9%,行业方面:教育和健康服务增加了3.8万人,职业&企业服务+2.3万,制造业+1.5万人,建筑+3.6万,零售+1.5万人(12月减少了2.56万人),负面:周工作时间建筑(39小时VS 39.4小时),采矿(45.2VS45.7小时),信息科技(35.7小时VS 36.2小时)

今日关注

涨幅股DECK

公司市值一直在19-30亿美元徘徊,营收在10-19亿美元,净利润在1.3-1.8亿美元;其中37%收入来自直营(零售+公司自有在线),37%来自国际收入;

品牌方面:UGG全球80个国家销售在14亿美元,HOKA (适合马拉松)在1亿美元,TEVA 运动 1.15亿美元,SANUK 冲浪在8500万美元;

公司治理方面:9名董事中的8名是独立董事,公布了4亿美元股票回购计划,2018年3月前完成1亿美元;公布了1.5亿成本节约和1亿经营利润提升计划;

潜力股 SNE

重返历史最好利润

季报:17年三季度经营利润3508亿日元游戏和网络服务增长16%,营业利润为854亿日元;音乐营收增长22%,营业利润为393亿日元;影业增长16%,营业利润为105亿日元;图像产品和解决方案增长8%,营业利润为260亿日元;

移动通信下降13%;营业利润为158亿日元;半导体增长7%,营业利润为606亿日元;金融服务17%,营业利润为563亿日元;家庭娱乐和音响产品增长22%,营业利润为462亿日元;PS4 三季度出售了900万台,同比减少了70万台;电视机三季度出售了420万台;数码相机卖出了135万台;手机卖出了400万台;

公司任命了新的CEO:CFO吉田宪一朗就任,平井一夫12年至今担任CEO一职:公司消费电子业务转型+提高盈利能力;

2个三年周期平井一夫完成了恢复索尼历史最好业绩的任务,当然消费电子市场格局发生了重大变化;

盈利&未来前景:智能手机双摄像头带来CMOS 需求大增,半导体业务利润已占合并利润17% ,利润率更是高达30%;索尼将加大半导体投入,3季度月出货86000/片,4季度预期为82000/月,公司计划投资提升到100000片/月;

不确定:17年三季度利润大增也受益于有利的汇率,未来日元大幅上涨,对收入和利润增幅构成负面;

市场消息

本周将公布多个重要经济数据

中国方面,中国1月财新服务业PMI、1月外汇储备、1月贸易帐和1月CPI、PPI年率等重磅数据均将出炉。同时,将有英国、澳大利亚、新西兰等多国央行公布利率决议。

广州房贷利息四连跳 百万每月多还667元

广州市内四家国有银行同时发声:2月1日起首套房贷利率上浮10%起,二套房房贷利率则上浮15%。从2017年初的首套房贷85折优惠到如今较基准利率上浮1.1倍,广州房贷利率在过去一年里至少经历了“四连跳”。

证监会核发IPO批文 4家企业拟筹资不超过51亿元

上交所主板:倍加洁集团股份有限公司,深交所中小板:润建通信股份有限公司、华夏航空股份有限公司,深交所创业板:华宝香精股份有限公司。

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在沪深交易所最近联合举办的股票质押式回购业务的培训会上,监管层向各券商分管股票质押业务的高管和合规人员,梳理了场内股票质押式回购业务存在的主要问题,明确“新老划断”原则以及新规过渡期间的衔接安排,在过渡期间参考新规展业,不得趁机实施“规模冲刺”。

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因涉嫌“造假借壳上市”引发多米诺效应,ST保千里被称为“第二个乐视”。截止到2018年2月2日,ST保千里刷新A股最长连续跌停纪录,连续第26个跌停。期间累计跌幅超过70%。

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2月2日,海澜之家发布公告称,2018年2月2日,公司控股股东的一致行动人荣基国际(香港)有限公司与深圳市腾讯普和有限合伙企业(有限合伙)签订了《股份转让协议》。经协商,荣基拟以10.48元/股的价格转让238,549,618股公司股份予腾讯普和,股份转让总价为人民币2,499,999,997元,本次转让股份占公司当前总股本的5.31%。

中概股

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